对股票本质的认识角度决定了操作手法。我们知道主要有两种观点， 一种是认为股票就是价格上下跳动的符号，你要是能破解其中运动的规律，就可以在股海中收集大量的财富。持这种看法的人集中精力看价格波动曲线，或称技术分析派。另外一种看法是认为股票是对其公司生意的部分权益，因此对公司财务报表的透彻研究就显得尤其重要，或称基本面价值投资者。
财务报表中有大量的财务信息，由专业人员按照会计准则编制，要研究透彻，甚至读懂都不是一件容易的事。而且一般有着相当经营历史的公司，还有大量的历史财务数据，更使数据量成倍增加。本文主要谈谈如何快速浏览一个公司的财报，来迅速获得公司财务的大致印象。
公司财务报表分成三张：1）经营利润表；2）现金流表；3）资产负债表；。对于一般美国上市公司，Morningstar, Yahoo Finance 等都有3-5年的财报历史数据，供免费下载。而ValueLine作为收费服务，可以有15年左右的财报历史。对于A股上市公司，东方财富等也有比较完整的财报数据可供搜索。
下面就捡各张表中和投资者关联比较强的量简单说说
- 经营利润表
- 营业额（Revenue）：这是公司的生意规模大小，看是否稳定增长，增长比例如何？
- 净利润 (Net Income/Profit) ：这是公司营业额除去各种成本之后的利润，是公司赢利的体现
- 净利润率（Net Profit Margin）：这是净利润对营业额的占比，往往体现了公司是不是拥有好的生意，也是平常所说的市场份额，定价权，护城河，特许经营权等等因素的综合体现。象高端白酒，几近垄断的社交网络，支付网络等生意都有很高的净利润率
- 总股数（Total Outstanding Shares）：就是公司这个整体股权被分成了多少份。总股数越少，那么你的同样的一股占总股本比例就越高。公司管理团队回馈股东的方式主要有两种，一是回购股票，缩小股本，二是发放现金股息。一个公司能够持续不断地回购股票，减少股本，至少说明两点：公司有持续的赢利能力，而且管理团队对股东利益有充分的考虑
- 现金流表
- 自由现金流（Free Cash Flow）：这就是公司能够通过生意聚集的真金白银，比一般意义的会计利润更靠谱，更不容易操纵。作为股东，你肯定希望持有的生意有持续产生现金流的能力，最好还能以不错的速度增长
- 股息开支（Dividend Paid）：就是一年中发放了多少股息。值得留意的是股息在自由现金流中的占比，最好不要超过70%，太高的话将来的股息有难以为继的风险，而且公司也没有资本余地进行再投入。而在50%以下，则说明公司团队还是有比较保守的财务操作，也容易有将来的持续性。
- 股票回购开支（Repurchase of Treasury Shares）：就是公司一年中花在回购公司股票上的开支。这项加上股息开支，最好不要超过自由现金流
- 债务发行所得现金（Debt Issue）：发债所得现金
- 偿还债务开支（Debt Repayment）：偿还债务的开支。如果这项开支大于发债所得，说明公司在减杠杆，否则就是在加杠杆，体现了公司财务操作的风险意识
- 资产负债表
- 短期债务（Short Term Debt）：这是一年内将要到期的债务，是眼前的槛
- 长期债务（Long Term Debt）：如果公司生意够好，财务操作也保守，股东应该是希望没有这项，或者越少越好。所以要留意的是总体债务是不是一直在增长，如果是的，而且增长速度还超过营业额或者净利润，那就要谨慎面对了，尽管管理团队可以把这种局作上好几年也不被察觉
尽管各张财报中还有更多的数据信息量，但是这几项对投资者来说应该是关键中的关键。通过这几项的分析，应该能够初步感觉到生意的好坏，管理团队的质量和对股东的责任心，以及财务操作是否保守。
注：此文不构成任何投资建议
