在各类投资类资产中，股票回报率是比较高的一类，因为股票整体代表着市场体系中最具活力和创新精神的资产类别。现代资本制度的设计，也是围绕保证产业资本与金融资本能够取得足够的回报率而进行，使得足够高的回报率能够推动进一步的投资，从而推动产业的向前发展。因此，在一个成熟的资本体系中，资本市场不仅是整个经济的晴雨表，更是发动机。而各种股票指数的构成，也往往挑选在经济体系中关键行业的龙头企业。因此期望高于其他资产类别的回报率是完全合理的。
股票的本质是对公司生意的部分权益，因此股票的长期回报率是和公司生意的好坏，管理团队的强弱，资本配置决策的优劣等因素密切挂钩。但是有了股票交易市场后，每日股价的波动常常让人心也跟着起伏，觉得股票就是每分每秒价格上下波动的符号，其中有可能是快速致富的捷径，反而忘却了什么是股票的本质。
更有许多小散来到股市，不光希望发大财，而且希望发快财。正是这种不切实际的一厢情愿，往往使人更容易被市场波动带着走，被各种噪音操纵支配，作出不良的投资决策。结果是不仅没有赚钱，反而赔了钱，更不要说能够赶上指数基金等简单投资工具的回报率。因此对小散来说，在股市投资成功的最大敌人其实是自己的心态。能有一个平和的心态，保持对投资回报率的合理期望，坚持“有所为，有所不为”的自我约束，是股市投资成功的最大保证。
那么在美国这样成熟的资本市场里，什么样的回报率是合理的期望区间呢？
从美国一百多年股市的历史数据来看，象道琼工业指数，标普500指数等有7%-8%左右的年复利回报率。这样的回报率可以轻松打败长期通货膨胀指标，让你的资产每十年左右翻一番，使得生活上一两个台阶。如果你的长期回报率在每年8%-15%之间，那么资产每过6,7年翻一番，可以较早地实现财务自由。如果你的长期回报率在每年15%以上，那么你是毫无疑问的投资大咖，理财高手，要扬名立万也不是难事。巴菲特是被认为是有史以来最伟大的投资家，在他半个世纪的投资生涯中，其实现的年投资回报率是21%左右。也就是说，如果能够达到年回报率20%以上，你可以在有生之年，从一个中产阶级跻身世纪首富的行列。
因此，对于大部分人来说，整体投资组合的长期年复利回报率在7-15%左右是一个比较合理的期望区间，而且也可以被认为是比较成功的投资回报率。太低，则很有可能是你没有充分投资，或者资产配置不当，你的风险不是资产的损失，而是被通货膨胀侵蚀的购买力。而另一方面，如果你被许诺了太高的回报率，比如20%的年回报率，你要极其小心了，因为你在冒的风险是失去部分或者全部的的本金。诚如巴菲特所说：“The return of the money is much more important than the return on the money.” 全球70亿人口，只有一个巴菲特，这需要集天赋，运气，国运于一身。所以当你被许诺这样高的回报率的时候，其最后能兑现的概率，也和中彩票的大奖差不多。
注：此文不构成任何投资建议
